作者：文(wén)雨，编辑：小(xiǎo)市妹

2019年，美國(guó)科(kē)學(xué)家约翰·古迪纳夫、斯坦利·惠廷厄姆和日本科(kē)學(xué)家吉野彰等三人被授予诺贝尔化學(xué)奖，瑞典皇家科(kē)學(xué)院给出了充满温情的获奖理(lǐ)由：他(tā)们创造了一个可(kě)充電(diàn)的世界。

但作為(wèi)“锂電(diàn)池之父”的古迪纳夫，随后却发表了一个不那么温情的言论：“锂资源的重要性不亚于石油等战略性资源，一旦锂资源开采出现瓶颈，可(kě)能(néng)会跟石油一样成為(wèi)战争的导火索。”

尽管在当时被置若罔闻，但如今来看，这一观点绝非杞人忧天。

【能(néng)源安全仍任重道遠(yuǎn)】

中國(guó)的石油70%靠进口，燃油車(chē)时代，能(néng)源面临卡脖子风险，切换到電(diàn)动車(chē)时代，就可(kě)以高枕无忧了吗？

答(dá)案是否定的。

中國(guó)生产了全球60%以上的锂電(diàn)池，但80%的锂资源供应依赖进口，是全球锂资源第一大进口國(guó)。

锂资源储量方面，南美“锂三角”（玻利维亚、阿根廷、智利）是全球锂资源储量最丰富的三个國(guó)家。2020年，三家合计占全球锂资源储量的58%，相比之下，中國(guó)的锂资源储量仅為(wèi)6%。

▲数据来源：USGS

换言之，中國(guó)希望在新(xīn)能(néng)源車(chē)产业达到的目标，与自身的资源禀赋条件高度不匹配。基于当前锂资源集中垄断的情况，不排除未来锂资源市场受到國(guó)际政治因素的影响，进而带来供应的不确定性风险。

特别是，作為(wèi)锂资源主要聚焦地的南美洲，政局历来就不是很(hěn)稳定。

2019年，玻利维亚前任总统莫拉莱斯在重压之下被迫下台，后来他(tā)多(duō)次在公开场合表示，美國(guó)垂涎玻利维亚庞大而丰厚的锂资源，但他(tā)选择了与俄罗斯合作开发，因此被赶了下来。谁能(néng)保证类似的事情不会再发生？

再者，自2020年以来，锂价一路飙升，碳酸锂价格从4万元/吨最高涨到了超50万元/吨。这部分(fēn)成本必然要有(yǒu)人承担，要么产业吃进去，要么转嫁给消费者。

2022年以前，中游電(diàn)池厂拿(ná)自己的钱為(wèi)整个行业扛下了伤害，為(wèi)此，相当一部分(fēn)企业的盈利受到冲击。2022年之后，价格向下游传递，電(diàn)动車(chē)经历了一轮涨价，而这直接影响到了新(xīn)能(néng)源汽車(chē)的普及速度。

天下苦锂久矣！

过去这两年，表面上看中國(guó)新(xīn)能(néng)源車(chē)产业搞的风生水起、热闹非凡，但实际上真正在背后闷声发大财的是南美和澳大利亚的矿业寡头们。

2022年三季度，智利SQM的营收同比增長(cháng)347%至29.58亿美元，净利润大涨近十倍至11亿美元，净利率高达35%以上。对比之下，國(guó)内锂電(diàn)池公司净利率的最高水平也不过10%左右。

不管是从能(néng)源安全出发，还是考虑经济效益，中國(guó)都需要在锂電(diàn)之外另辟一条新(xīn)的技术路線(xiàn)。这条新(xīn)的路線(xiàn)，就是钠离子電(diàn)池。

【上可(kě)制衡锂電(diàn)，下可(kě)对攻铅酸】

钠离子電(diàn)池，在某些领域有(yǒu)着锂電(diàn)池无法企及的优势。

首先是便宜。

相比锂离子，钠离子在地壳元素中的储备更丰富，因而成本低，目前碳酸钠大约是3000元/吨，相比几十万元一吨的碳酸锂，价格只有(yǒu)百分(fēn)之一不到。此外，钠電(diàn)池的正负极均采用(yòng)铝箔，可(kě)以进一步降成本。

其次是安全性。

钠電(diàn)池可(kě)以在零電(diàn)压环境下保存和运输，没有(yǒu)运输安全风险，即便短路，自发热热量也很(hěn)少，不会起火或爆炸。

最后是能(néng)量密度。

在目前的技术条件下，钠電(diàn)池的電(diàn)芯能(néng)量密度大约為(wèi)70-200Wh/kg，虽比不上三元锂電(diàn)的200-350Wh/kg，但已经可(kě)以与磷酸铁锂一战（能(néng)量密度150-210Wh/kg），碾压铅酸電(diàn)池（30-50Wh/kg）。

综合成本和性能(néng)，理(lǐ)论上，钠离子電(diàn)池已经可(kě)以平替磷酸铁锂，取代污染更严重的铅酸電(diàn)池。只要钠离子電(diàn)池能(néng)够量产，市场是现成的。

比如两轮電(diàn)动車(chē)，電(diàn)池成本在所有(yǒu)零件中占比最高，约為(wèi)25%-30%，其带電(diàn)量大约是0.6Kwh左右，对電(diàn)池性能(néng)要求不高，但价格敏感度高。

所以，虽然性能(néng)上锂電(diàn)池相比铅酸電(diàn)池更好，但在锂電(diàn)原材料持续涨价的背景下，锂電(diàn)電(diàn)动車(chē)对铅酸電(diàn)动車(chē)的淘汰也面临压力。

钠電(diàn)池可(kě)能(néng)是最好的选择。一方面，它比锂電(diàn)池便宜（报价是锂電(diàn)池的75%-80%），后续随着行业产能(néng)和良品率提升，价格优势将继续扩大；另一方面，在能(néng)量密度、导電(diàn)性、充放電(diàn)、耐低温性等方面它又(yòu)比铅酸電(diàn)池也更有(yǒu)优势。

根据弗若斯特沙利文(wén)报告，中國(guó)電(diàn)动二轮車(chē)总销量由2017年的3050万辆增長(cháng)至2021年的4980万辆，复合年增長(cháng)率為(wèi)13.0%，总销量占2021年全球总销量的75.9%。如果后期全部转向钠离子電(diàn)池，这也是一块非常可(kě)观的蛋糕。

在四轮轻型電(diàn)动車(chē)领域也有(yǒu)用(yòng)武之地。

目前钠電(diàn)池可(kě)以满足续航里程在400公里以下的新(xīn)能(néng)源汽車(chē)車(chē)型的基本需求，也就是A00和A0级别電(diàn)动車(chē)車(chē)型，而这一细分(fēn)市场需求同样很(hěn)大。五菱宏光MINI已经实现了销量过百万，2022年日本市场的销量冠军本田N-Box也是一款A00级車(chē)。

最后是储能(néng)，根据中金公司的预测，到2025年储能(néng)领域对钠電(diàn)池的渗透率将达到20%，需求量為(wèi)65.2GWh。这一数据相当于2020年國(guó)内动力锂電(diàn)池的总装机量。

总之，钠离子電(diàn)池長(cháng)坡厚雪(xuě)，未来可(kě)期。

【商(shāng)业化量产的曙光】

早在二十世纪七十年代末期，钠离子電(diàn)池几乎与锂离子電(diàn)池同时起步开展研究。由于受当时研究条件的限制和研究者对锂离子電(diàn)池研究的热情，钠离子電(diàn)池的研究进展一度非常缓慢，甚至处于停滞状态。直到2010年以后，钠离子電(diàn)池再次被人类捡起，过去十多(duō)年相关研究成果取得了跨越式的进步。

中國(guó)在钠离子電(diàn)池的基础研究和技术水平上一直处于领先地位，代表企业中科(kē)海钠于2019年3月发布了世界首座30kW/100kWh钠离子電(diàn)池储能(néng)電(diàn)站。以此為(wèi)标志(zhì)，我國(guó)在钠离子電(diàn)池的应用(yòng)示范方面也走在了世界前列。

但是，國(guó)内大多(duō)数研究始终停留在实验室层面，能(néng)推动技术商(shāng)业化的屈指可(kě)数，具备大规模量产能(néng)力的更是凤毛麟角。问题在于，如果一项新(xīn)技术迟迟不能(néng)走出实验室，最终恐难逃被反超甚至胎死腹中的命运。

最近，孚能(néng)科(kē)技的一纸公告让人看到了些许希望。

3月1日，公司正式确认已经收到江西江铃集团新(xīn)能(néng)源汽車(chē)有(yǒu)限公司EV3钠電(diàn)池定点函，為(wèi)江铃集团供应钠電(diàn)池包总成，并在今年二季度实现量产装車(chē)。

孚能(néng)科(kē)技是國(guó)内三元软包动力電(diàn)池的绝对领军者，连续五年排名中國(guó)软包动力電(diàn)池装机量第一名。2022年，公司在國(guó)内动力電(diàn)池装机5.36Gwh，占國(guó)内市场份额的1.8%，位居第八名。

孚能(néng)科(kē)技之所以能(néng)在钠電(diàn)池的商(shāng)业化上先人一步，除了一直以来坚持在技术研发上维持饱和投入，还有(yǒu)一个重要的原因是其钠電(diàn)池与原有(yǒu)锂電(diàn)池生产線(xiàn)高度重合，可(kě)在最短的时间内，以最小(xiǎo)的投资将三元電(diàn)池产能(néng)切换為(wèi)钠電(diàn)池产能(néng)，满足快速量产和成本控制的需要。因此从長(cháng)遠(yuǎn)来看，孚能(néng)科(kē)技在钠离子電(diàn)池领域将会非常有(yǒu)竞争力。

而孚能(néng)科(kē)技也乐于顺势抓住这一机遇，把钠离子電(diàn)池纳入未来发展的战略蓝图上。据悉，公司要力争在2030年将钠离子電(diàn)池能(néng)量密度从160Wh/kg提升至220Wh/kg。

2020年开始，锂電(diàn)池在资本市场持续升温，左侧布局的投资者从中赚到了相当可(kě)观的收益。作為(wèi)商(shāng)业化量产的元年，2023年很(hěn)可(kě)能(néng)是钠電(diàn)池的一个上車(chē)机会，产业链上有(yǒu)相关业務(wù)的上市公司值得跟踪关注，特别是那些已经具备量产能(néng)力的企业。

免责声明

本文(wén)涉及有(yǒu)关上市公司的内容，為(wèi)作者依据上市公司根据其法定义務(wù)公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分(fēn)析与判断；文(wén)中的信息或意见不构成任何投资或其他(tā)商(shāng)业建议，市值观察不对因采纳本文(wén)而产生的任何行动承担任何责任。

——END——