文(wén)章仅记录《新(xīn)能(néng)源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有(yǒu)群、不收费荐股、不代客理(lǐ)财。“这是新(xīn)能(néng)源大爆炸的第459篇原创文(wén)章”

9月20日，PLS锂精矿完成第九次拍卖，最终成交价6988美元／吨（FOB，5．5％氧化锂品位），拍卖数量5000干吨（＋－10％），锂精矿拍卖价格再次创新(xīn)高！

01  再创新(xīn)高

这个价格什么概念呢(ne)？ 首先，它相比上一次，即8月份的拍卖价格上涨了10％，上次的拍卖成交价是6350美元／吨。 事实上，如果回顾过往的8次拍卖，会发现价格都是一路上扬的，超级漂亮的增長(cháng)曲線(xiàn)！

其次，按这个锂精矿的拍卖价格折算成碳酸锂的价格，含税价格大概是51万元／吨左右，折算公式是这样的：（6988＋80海运）＊（转换系数）8＊（汇率）7＊（6／5．5品位折算）＊1．13（增值税）＋25000（加工成本）＝51万元／吨左右。

这也就意味着，國(guó)内的碳酸锂价格还要再次上涨，事实上，这几天的國(guó)内散单市场的碳酸锂价格也确实涨了，平均价格已经到了51万元／吨了。

不过话说回来，对于Pilbara锂精矿的拍卖价格的指引意义大家要有(yǒu)一个正确的认知：虽说市场都将它当做锂盐价格的风向标，但实际上，更准确的说，它反而是锂盐价格的跟随指标。

Pilbara锂精矿的拍卖价归根到底还是受锂盐的需求决定的，只有(yǒu)碳酸锂的需求旺盛，价格走势强劲，拍卖价才会持续涨价。

只是由于市场拍卖价的关注度非常高，才具备了一定的风向标意义，但主次关系是要搞清楚的。

02  走势背离的原因

那么问题就来了：既然锂精矿的拍卖价创新(xīn)高，國(guó)内碳酸锂的价格也创新(xīn)高，甚至美股的锂矿公司价格都创新(xīn)高了，A股的锂矿板块却依然低迷呢(ne)？走势為(wèi)何如此背离？

分(fēn)析下来可(kě)能(néng)有(yǒu)几个原因：

第一，前段时间，锂矿板块，包括整个新(xīn)能(néng)源板块都遭遇美國(guó)反通胀法的影响而暴跌，影响了走势。

但实际上，此前咱们也分(fēn)析过这个法案的影响有(yǒu)限的，就不说法案本身并没有(yǒu)禁止中國(guó)新(xīn)能(néng)源汽車(chē)在美國(guó)销售，只是消费者要拿(ná)补贴，对車(chē)型的“含美量”有(yǒu)一定的要求。

更不要说，对于上游锂矿板块而言，核心还是下游的需求量释放问题，美國(guó)人开始促进新(xīn)能(néng)源汽車(chē)消费，对于锂矿是好事情，会加大需求量，國(guó)内的锂矿供应國(guó)内都不够，根本不愁卖。

更不要说，根据法案的规定，对中國(guó)采購(gòu)海外矿石回来进行加工的企业没有(yǒu)影响，完全可(kě)以获得补贴，甚至对矿和加工都在國(guó)内的企业也没啥影响，完全可(kě)以运到美國(guó)提纯，也是符合反通胀法要求的。

说白了，美國(guó)通胀法案对于新(xīn)能(néng)源板块，尤其是对于锂矿板块的影响，更多(duō)的是情绪性的影响，而非实质性影响，就像在反通胀法出来前几天，因為(wèi)传闻美國(guó)将制裁中國(guó)的生物(wù)制药企业，CXO 板块再度暴跌，但后面确切的新(xīn)闻出来，其实是美國(guó)政府要花(huā)20亿美金支持美國(guó)的医药产业发展，具體(tǐ)到创新(xīn)药相关，也就10亿美元左右，就不说对cxo没啥影响，即使算有(yǒu)影响，就20亿美金够干啥呢(ne)？ 妥妥的错杀！

然而cxo板块依然低迷，并没有(yǒu)资金愿意去修复市场的错杀。

之所以资金不愿意去修复这个预期差，核心还是对CRO板块的分(fēn)歧比较大，很(hěn)多(duō)资金，认為(wèi)下游创新(xīn)药行业接下来将面临全球流动性收窄的寒冬，作為(wèi)上游的CRO板块自然也好不到哪里去，更不要说，动不动就有(yǒu)制裁相关的消息。

这也是锂矿板块起不来的第二个重要原因：市场分(fēn)歧比较大。

市场认為(wèi)锂矿板块当前的价格，已经充分(fēn)反应了碳酸锂价格飙升到50多(duō)万的预期了，那么只要碳酸锂的价格还没有(yǒu)继续大涨，比如突破60万／吨，市场就还是认為(wèi)符合预期，对股价就不会有(yǒu)多(duō)大的影响。

那么碳酸锂的价格继续大涨，锂矿板块就一定会大涨吗？也不一定，市场的又(yòu)有(yǒu)全新(xīn)的逻辑，也就是第三个原因。

市场会反过来认為(wèi)，碳酸锂价格的飙升，锂矿价格的飙升，将导致整車(chē)成本提升，最终抑制下游的释放，最终将导致碳酸锂价格的下跌。

03  市场高估了产能(néng)的释放

事实上，之所以锂矿板块在这个位置横住的最核心原因就是：市场认為(wèi)锂矿板块就是一个周期股，担心现在就是周期高点，随时将迎来价格反转！

价格太高，只是导致价格反转的原因之一，还有(yǒu)一个重要的原因是价格的高企，将吸引锂矿企业快速扩产，供应急速增加，导致价格向下，行业逐步走周期下坡路。

但实际上，这也是leo 看好锂矿板块的核心原因之一：在锂矿扩产这一点上，市场太乐观了！

很(hěn)多(duō)人都认為(wèi)2023年，由于锂矿的大量开采，碳酸锂将迎来供大于求的，价格将开始暴跌！ 但实际上，很(hěn)多(duō)所谓的产能(néng)都是PPT 产能(néng)而已，事实上，从规划到最终产能(néng)落地，中间可(kě)谓是千难万险，很(hěn)多(duō)PPT产能(néng)最终都要落空，或者达产周期会大大的超出规划的时间。

这一点大家去看A股几个锂盐公司过往的公告就知道了，很(hěn)多(duō)产能(néng)就真的只是PPT产能(néng)而已。 市场预期的2023年锂盐供大于求，极大概率是一个美丽的梦想而已，接下来两三年锂盐大概率还将在高位运行，等锂盐板块继续上行的话，市场才会开始修补这个股价上的预期差。

不过话说回来，锂矿板块的走势也应该给咱们一个启发，对于已经处于比较高位的上游板块，走势影响因素太多(duō)了，已经不完全是逻辑的问题，还有(yǒu)情绪和资金等，判断起来也更加困难，如果有(yǒu)更好的选择，最好选择其他(tā)的，不是每一个人都有(yǒu)那么坚定耐心和勇气去守候逻辑的兑现的。

资本市场里没有(yǒu)万能(néng)的方法，只有(yǒu)适合每一个人的方法。