2022年开始，世界上许多(duō)國(guó)家能(néng)源短缺，電(diàn)价飙升，储能(néng)产品的市场需求大大增加。由于充放電(diàn)效率高、稳定性好，锂電(diàn)池被國(guó)际上视為(wèi)现代储能(néng)设备的首选。在新(xīn)的发展阶段，稳步前进，进一步推动产品转型升级，满足新(xīn)的市场需求，实现高质量发展，是铜箔行业全體(tǐ)同仁的重要任務(wù)。不难发现，如今的锂電(diàn)池市场相当繁荣，动力储能(néng)需求快速增長(cháng)，電(diàn)池薄化趋势普遍，薄铜箔的锂電(diàn)池产品已经成為(wèi)我们國(guó)家的出口“爆款产品”。

动力储能(néng)需求快速增長(cháng)，電(diàn)池轻薄化趋势普遍

锂電(diàn)铜箔是锂离子電(diàn)池铜箔的简称，用(yòng)作锂离子電(diàn)池负极集流體(tǐ)的材料，属于電(diàn)解铜箔的重要范畴。它是一种用(yòng)電(diàn)解法生产并经过表面处理(lǐ)的金属铜箔，是厚锂電(diàn)池铜箔最常用(yòng)的分(fēn)类方法。锂電(diàn)池铜箔按厚度可(kě)分(fēn)為(wèi)薄铜箔（12～18微米）、超薄铜箔（6～12微米）和超薄铜箔（6微米及以下）。由于新(xīn)能(néng)源汽車(chē)对能(néng)量密度的要求很(hěn)高，动力電(diàn)池倾向于采用(yòng)厚度较薄的超薄及极薄铜箔。

尤其是动力锂電(diàn)池对能(néng)量密度要求很(hěn)高，锂電(diàn)铜箔成為(wèi)了突破口之一。在其他(tā)系统不变的前提下，锂電(diàn)池使用(yòng)的铜箔越薄，重量越轻，质量能(néng)量密度越高。作為(wèi)产业链中游的锂電(diàn)铜箔，行业的发展受到上游原材料和下游锂電(diàn)池的影响。铜、硫酸等上游原材料為(wèi)大宗商(shāng)品，货源充足，但价格波动频繁；下游锂電(diàn)池受新(xīn)能(néng)源汽車(chē)和储能(néng)发展影响较大。未来新(xīn)能(néng)源汽車(chē)受益于國(guó)家碳中和战略，普及率有(yǒu)望继续大幅提升，动力锂离子電(diàn)池需求将快速增長(cháng)。中國(guó)的化學(xué)储能(néng)发展迅速，随着风電(diàn)、光伏等产业的发展，我國(guó)電(diàn)化學(xué)储能(néng)将快速增長(cháng)。预计2021－2025年，電(diàn)化學(xué)储能(néng)装机容量累计复合增長(cháng)率為(wèi)57．4％。

龙头企业产能(néng)快速扩张，超薄锂電(diàn)盈利能(néng)力较强

在電(diàn)池企业和铜箔生产企业的共同努力下，我國(guó)锂電(diàn)池铜箔的轻薄程度走在了世界前列。目前國(guó)内锂電(diàn)池的铜箔主要是6微米和8微米。為(wèi)了提高電(diàn)池的能(néng)量密度，除了厚度之外，抗拉强度、延伸率、耐热性和耐腐蚀性也是重要的技术指标。6微米及更薄的铜箔成為(wèi)國(guó)内主流厂商(shāng)布局的重点、目前4微米、4．5微米等更薄的产品已经在宁德时代、中创新(xīn)航等头部企业中应用(yòng)。

锂電(diàn)铜箔生产技术要求较高，且在后续根据客户定制要求裁剪过程中也有(yǒu)一定的损耗，因此实际产量很(hěn)难达到名义产能(néng)，如考虑到部分(fēn)无法量产的无效产能(néng)，锂電(diàn)铜箔行业整體(tǐ)的产能(néng)利用(yòng)率约80％。6微米以下铜箔由于生产难度较大，享受较高议价，盈利能(néng)力较强。考虑到锂電(diàn)铜箔普遍采用(yòng)铜价＋加工费的定价模式，6微米铜箔加工费為(wèi)5．2万元／吨（含税），比8微米铜箔加工费高约47％。

受益中國(guó)新(xīn)能(néng)源汽車(chē)以及锂電(diàn)池行业较快发展，中國(guó)锂電(diàn)铜箔发展处于全球领先的地位，产品涵盖薄铜箔、超薄铜箔和极薄铜箔。目前中國(guó)已成為(wèi)了全球最大的锂電(diàn)铜箔生产國(guó)，根据CCFA，2020年中國(guó)锂電(diàn)铜箔的产能(néng)22．9万吨，我们估算，中國(guó)在全球锂電(diàn)铜箔产能(néng)市场份额约為(wèi)65％。

龙头企业积极扩张，迎来投产小(xiǎo)高潮

诺德股份：锂電(diàn)铜箔龙头重启增長(cháng)，主要从事锂离子電(diàn)池用(yòng)電(diàn)解铜箔的研发、生产和销售，主要電(diàn)解铜箔产品包括4～6微米极薄锂電(diàn)铜箔、8～10微米超薄锂電(diàn)铜箔、9～70微米高性能(néng)電(diàn)子電(diàn)路铜箔、105～500微米超厚電(diàn)解铜箔等，在國(guó)内率先实现了4．5微米和4微米极薄型锂電(diàn)铜箔量产。

嘉元科(kē)技：深耕锂電(diàn)铜箔，未来产能(néng)持续增長(cháng)，主要从事锂离子電(diàn)池用(yòng)4．5～12μm各类高性能(néng)電(diàn)解铜箔生产和销售，主要用(yòng)于锂离子電(diàn)池，也有(yǒu)少量应用(yòng)于PCB。公司是國(guó)内高性能(néng)锂電(diàn)铜箔行业领先企业之一，已与國(guó)内主要锂离子電(diàn)池制造厂商(shāng)建立了長(cháng)期合作关系，并成為(wèi)其锂電(diàn)铜箔的核心供应商(shāng)，多(duō)次获得宁德时代锂電(diàn)铜箔优秀供应商(shāng)称号。公司深耕锂電(diàn)铜箔，产品研发领先，目前4．5微米极薄锂電(diàn)铜箔已批量向客户供货。

根据主要公司铜箔项目投产以及产能(néng)发挥进度，2022年在需求较快增長(cháng)下，铜箔供给偏紧的格局或将延续，锂電(diàn)铜箔的加工费有(yǒu)望维持较高水平。2023年供给端将有(yǒu)较大改善，行业逐步重新(xīn)走向平衡。