日前，雅化集团（002497.SZ）发布公告，公司董事会会议审议通过了《关于终止对外投资事项的议案》，同意公司全资子公司雅化國(guó)际终止与加拿(ná)大超锂公司（简称“超锂公司”）的股权认購(gòu)及矿业权投资事项。

 图源：雅化集团公告

关于超锂公司

资料显示，超锂公司是一家在加拿(ná)大多(duō)伦多(duō)证券交易所创业板上市的勘探开发公司，专注于锂、金和铜资源的勘探和开发。其在阿根廷拥有(yǒu)卤水锂矿，在加拿(ná)大安大略省北部的佐治亚湖(hú)和福根湖(hú)地區(qū)拥有(yǒu)硬岩石锂辉石型锂矿，还在阿根廷多(duō)个地區(qū)拥有(yǒu)铜、金采矿权和探矿权。

福根湖(hú)和佐治亚湖(hú)的硬岩石锂辉石型锂矿项目矿权面积合计26.72平方公里。其中福根湖(hú)项目根据地表露头面积估计资源量640万吨，氧化锂平均品位2.2%，初探估计氧化锂当量约14万吨；佐治亚湖(hú)项目矿根据地表露头面积估计资源量540万吨，氧化锂平均品位1.2%，初探估计氧化锂当量约6.5万吨。

根据初探结果，超锂公司首期将设计建设20万吨/年氧化锂6%的锂精矿采选厂，持续运营时间不低于10年，后期将根据进一步详勘情况，建设二期再将产能(néng)扩大至40万吨。

阿根廷卡塔马卡省Laguna盐湖(hú)项目由三个采矿许可(kě)构成，矿权面积117平方公里，锂离子品位最高达1270mg/L。

今年4月17日，雅化集团宣布雅化國(guó)际与超锂公司签署了《股权认購(gòu)协议》，拟出资500万加元，以每股0.235加元的价格认購(gòu)超锂公司约2127.66万单位股份，占超锂公司总股本的13.23%。同时，雅化國(guó)际以现金出资收購(gòu)超锂公司全资子公司60%的股权，并控股旗下福根湖(hú)硬岩石锂辉石型锂矿项目和佐治亚湖(hú)硬岩石锂辉石型锂矿项目。同日，双方签署了《买卖及合资企业协议》。

时隔6个月，正值锂矿火热之际，雅化集团為(wèi)什么反而终止了此项认購(gòu)呢(ne)？

雅化集团称，公司根据对当前國(guó)际环境的判断，预计可(kě)能(néng)会对矿山(shān)开发带来较大影响，导致矿山(shān)开发的周期较長(cháng)。

雅化集团还指出，超锂公司锂矿项目的开发还未进入实质性开采阶段，也未产生收益，本次终止投资不会对公司正常生产经营与未来发展产生重大影响。

据了解，锂矿项目建设周期普遍偏長(cháng)，从项目申请、环境评估，到申请开采许可(kě)证，再到建设选矿厂需要7年左右时间。

此外，维科(kē)网锂電(diàn)注意到，根据此前的披露，超锂公司的财務(wù)状况也并不乐观，营收一直為(wèi)零，且一直处于负债状态。

截至2021年10月31日，超锂公司总资产约317万加元，负债约14万加元，净资产约為(wèi)303万加元，营业收入為(wèi)0，净利润為(wèi)-74万加元。

截至2022年1月31日（未经审计），超锂公司总资产约616万加元，负债约28万加元，净资产约為(wèi)588万加元，营业收入為(wèi)0，净利润為(wèi)-15万加元。

多(duō)渠道储备锂资源

在此次终止认購(gòu)公告中，雅化集团称，目前取得的锂资源供应渠道能(néng)完全满足锂盐生产需要，未来也将多(duō)渠道、全方位地布局上游锂资源，為(wèi)公司锂盐产能(néng)扩张提供充足的资源保障渠道。

维科(kē)网锂電(diàn)注意到，曾主营爆破业務(wù)的雅化集团早已展开对锂资源的布局。其分(fēn)别通过2014年参股、2017年控股的方式，最终持有(yǒu)能(néng)投锂业37.25%的股权，由此参股四川李家沟锂辉石矿山(shān)。据协议约定，李家沟锂矿开采、加工的锂精矿将优先满足公司旗下控股子公司國(guó)理(lǐ)公司的生产供应。

并且，雅化集团已经与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年，银河锂业每年提供不低于12万吨锂精矿供应。

此外，雅化集团还参股澳洲Core、EFE、EVR等锂矿公司，并与Core公司签订锂精矿包销协议，预计将于2022年第四季度开始向公司供应每年不低于7.5万吨锂精矿。

目前，雅化集团现拥有(yǒu)锂盐产品综合产能(néng)4.3万吨，2021年已启动5万吨電(diàn)池级氢氧化锂项目及1.1万吨氯化锂及其制品生产線(xiàn)建设项目，其中3万吨電(diàn)池级氢氧化锂生产線(xiàn)将于今年底建成投产。到2025年，雅化集团锂盐产品综合产能(néng)规划将达到10万吨以上。

根据此前规划，雅化集团计划到2025年锂资源自给率将超过50%。為(wèi)实现该目标，今年以来，雅化集团已先后三次宣布加码锂矿布局，其中包括终止认購(gòu)的超锂公司股权。

2月27日，雅化集团公告，雅化國(guó)际拟认購(gòu)澳洲ABY公司股权，并签署锂精矿《承購(gòu)及销售协议》。

ABY公司在苏丹和埃塞俄比亚等非洲國(guó)家拥有(yǒu)矿产资源，核心资产主要為(wèi)埃塞俄比亚的Kenticha锂矿，拥有(yǒu)已探明6740万吨锂资源量，一期年产能(néng)20万吨的锂精矿预计于2023年二季度开始交付，每年交付量不低于12万吨。

7月28日，雅化集团公告，全资子公司兴晟锂业拟以9290.47万美元收購(gòu)普得科(kē)技70.59%股权，从而间接持有(yǒu)普得科(kē)技控股子公司KMC公司60%的股权，KMC拥有(yǒu)Kamativi矿區(qū)锂锡钽铌铍等伟晶岩多(duō)金属矿的100%矿权。

Kamativi多(duō)金属矿矿权有(yǒu)效存续期限為(wèi)无限期，以锡為(wèi)主矿，同时伴生锂、铍、钽、铌，矿权面积约44.6平方公里。据历史勘探资料记载，矿區(qū)共有(yǒu)6个矿體(tǐ)，其中4号矿脉规模最大，為(wèi)该矿區(qū)主矿體(tǐ)，氧化锂储量从15万吨到45+万吨。

近两年受益于國(guó)内外新(xīn)能(néng)源汽車(chē)行业的快速发展，雅化集团也开启了“吸金”模式。2021年，雅化集团锂盐材料业務(wù)猛增，归母净利润同比增長(cháng)了1.9倍；今年上半年，锂盐材料业務(wù)收入已占雅化集团总收入比重近8成；今年前三季度，雅化集团预计归母净利润為(wèi)34.62亿元~36.62亿元，同比增長(cháng)447.53%~479.16%，且比过去9年累计数值（24.56亿元）还高出10余亿元。

锂资源到底短不短缺

國(guó)庆小(xiǎo)長(cháng)假后，锂盐价格均价已连续五天出现上涨，并不断创下新(xīn)高。上海钢联发布数据显示，10月14日電(diàn)池级碳酸锂涨4000元/吨，均价报53.15万元/吨，与年初价格相比上涨超8成。

更值得关注的是，此前市场拍卖锂产品的基本為(wèi)锂精矿，现在连锂原矿也开始被拍卖。10月3日，澳洲锂矿供应新(xīn)秀Core Lihtium 成功完成第一批锂原矿出售，最终以951美元/吨（CIF）价格成交了1.5万干吨。

多(duō)位分(fēn)析人士表示，受供需错配持续作用(yòng)，预计碳酸锂价格仍将维持上涨状态。

電(diàn)池级碳酸锂价格的持续拉升，以及市场对锂矿的渴求程度，使得锂资源争夺进入加剧白热化。

國(guó)内业宁德时代、比亚迪、國(guó)轩高科(kē)、欣旺达、中创新(xīn)航、蜂巢能(néng)源、亿纬锂能(néng)等主流電(diàn)池企业均有(yǒu)通过投资入股、長(cháng)单锁定的方式布局锂资源。國(guó)际韩系電(diàn)池巨头LG新(xīn)能(néng)源、SK On今年也多(duō)渠道提速“抢锂”。

除了动力電(diàn)池企业，跨界上市公司与终端車(chē)企都已加入“抢锂”大战之中。例如近期中创环保与拓源公司达成合作布局碳酸锂；蔚来超6亿介入阿根廷卡塔马卡省圣豪尔赫（San Jorge）盐湖(hú)锂项目等。

各路资本集中涌入锂资源行业，那么问题来了，锂矿资源是否存在缺口，又(yòu)是否会造成过剩？

数据显示，就全球锂资源储量来看，截至2020年，全球锂矿（碳酸锂）储量1.28亿吨，资源量3.49亿吨。

宁德时代董事長(cháng)曾毓群曾表示，目前已探明的锂资源储量可(kě)以生产160TWh的锂電(diàn)池，完全足够生产全球需要的动力電(diàn)池和储能(néng)電(diàn)池。

由此看来，锂资源并不短缺。但多(duō)数券商(shāng)研报指出，在未来几年内，锂矿资源的缺口依旧会存在，锂精矿价格也会继续走高。

至于过剩问题，在多(duō)家券商(shāng)研报的供需平衡表上，锂资源将在未来两年出现小(xiǎo)幅过剩的情况。