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没有(yǒu)一丝丝防备，刚港股上市没几天的中创新(xīn)航，开盘后就一路下行，最终以暴跌34．5％收盘，简直让人绝望的巨阴線(xiàn)！

01  中创新(xīn)航暴跌

而起因只是因為(wèi)一则消息。

10月27日午间，广汽埃安宣布因湃電(diàn)池科(kē)技有(yǒu)限公司正式注册成立，注册资本10亿元，该公司由广汽埃安、广汽乘用(yòng)車(chē)、广汽商(shāng)贸联合投资，并由广汽埃安控股，位于广州市番禺區(qū)，总投资109亿元，开展電(diàn)池自研自产产业化建设以及自主電(diàn)池的生产制造和销售。

也就是广汽埃安开始确定做动力電(diàn)池了！

其实此前它已经有(yǒu)相关的信号了，今年7月投资近50亿元设立能(néng)源科(kē)技公司，布局充换電(diàn)及储能(néng)领域；8月与赣锋锂业达成战略合作，进军锂矿产业。

只是这一次才正式宣布成立因湃電(diàn)池，正式完成上游原材料、研发、制造、電(diàn)池回收及梯次利用(yòng)在内的能(néng)源生态产业链布局。

也不怪投资者们担忧，毕竟广汽埃安对中创新(xīn)航太重要了！

中创新(xīn)航对广汽埃安Aion系列的渗透率约為(wèi)70％。在2019年至2021年以及2022年一季度，中创新(xīn)航对广汽集团的销售收入在总收入中占比分(fēn)别為(wèi)26．6％、55．1％、51．9％、31％。

广汽现在就是埃安最大的客户，而且这个客户之前还是从宁德时代手中抢过来的，双方因為(wèi)这个事情还打了几次官司。官司都还没告结，埃安就自己要做动力電(diàn)池了．．．．．．

后面随着因湃電(diàn)池逐步完成電(diàn)池技术储备和产能(néng)的建设和释放，中航很(hěn)可(kě)能(néng)要失去埃安这个当前最大的客户，至少也要丢失大多(duō)数订单。

而如果在此之前，中航无法拓展其他(tā)客户填补埃安丢失后的订单缺口，业绩和成長(cháng)性无疑将受到了巨大的影响，说实话，这并不容易！

毕竟，广汽埃安已经成為(wèi)了新(xīn)能(néng)源汽車(chē)行业里最有(yǒu)竞争力的公司之一了。

由于此前销量主要面向网约車(chē)，导致市场声量比较低，但埃安的销量却悄悄的一路上扬，过去几个月连续突破了3万辆，相反，此前势头最猛的蔚小(xiǎo)理(lǐ)却纷纷遭遇销量困境，尤其是小(xiǎo)鹏汽車(chē)，甚至销量都仅有(yǒu)5000多(duō)辆了。

小(xiǎo)鹏汽車(chē)也是中创新(xīn)航的重要客户，去年小(xiǎo)鹏汽車(chē)贡献了5．37亿元的收入，占中创新(xīn)航收入的7．9％。进入2022年后，合作继续加深，第一个季度来自小(xiǎo)鹏汽車(chē)的收入為(wèi)10．67亿元，占比27．4％，中创新(xīn)航对小(xiǎo)鹏汽車(chē)的渗透率也从6％提升至27．4％。

如果小(xiǎo)鹏汽車(chē)无法摆脱经营困境的话，也就意味着中航在后面将丢失两个大客户，影响可(kě)想而知。

但这可(kě)不仅仅是中航自己的问题，中航遭遇的问题，其实也是摆在动力電(diàn)池行业的问题：面对越来越多(duō)下游主机厂商(shāng)向電(diàn)池领域拓展，独立電(diàn)池厂商(shāng)怎么办？  

02  独立动力電(diàn)池厂商(shāng)还有(yǒu)机会吗？

比亚迪这种恨不得螺丝钉都自研自产的就不用(yòng)说了，现在凡是规模稍微大一点的汽車(chē)厂商(shāng)都在想办法自己造電(diàn)池：長(cháng)城有(yǒu)蜂巢新(xīn)能(néng)源，广汽也搞因湃電(diàn)池，吉利也在做電(diàn)池，蔚来也成立了蔚来電(diàn)池科(kē)技．．．．．．．．

可(kě)想而知，后面这个名单会越来越長(cháng)，新(xīn)能(néng)源汽車(chē)厂商(shāng)向上一體(tǐ)化，已经初步成為(wèi)了一大趋势了。

那么这是不是就意味着独立電(diàn)池厂商(shāng)就没有(yǒu)活路了？

未必！对于这个问题还是要做更深入的探讨。

正常逻辑之下，动力電(diàn)池越重要，则下游新(xīn)能(néng)源汽車(chē)厂商(shāng)越有(yǒu)动力向上布局动力電(diàn)池业務(wù)，尤其是规模越大的主机厂商(shāng)，不然就相当于被中游动力電(diàn)池厂商(shāng)卡住了脖子，就像过去两年，锂電(diàn)池短缺，下游主机厂商(shāng)对宁德时代言听计从一样。

而且从長(cháng)期而言，新(xīn)能(néng)源汽車(chē)的本质逐步智能(néng)電(diàn)子化，则理(lǐ)论上，新(xīn)能(néng)源汽車(chē)的行业集中度会遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于燃油車(chē)，也就是整車(chē)厂商(shāng)是有(yǒu)足够大的动力去发展动力電(diàn)池业務(wù)的。

除非动力電(diàn)池的技术逐步趋同，而且行业竞争越发激烈，动力電(diàn)池厂商(shāng)很(hěn)难获得技术溢价，也就是动力電(diàn)池也变成了其他(tā)普通零配件一样，行业的话语权交回到下游的主机厂商(shāng)，则主机厂商(shāng)可(kě)以选择自己做动力電(diàn)池，也可(kě)以不做，核心是看哪个综合效益。大部分(fēn)规模偏向的厂商(shāng)肯定是选择对外采購(gòu)的。

而且考虑到动力電(diàn)池在当下，以及可(kě)预期的未来5到10年里，依然属于技术含量比较高， 而且后续还将有(yǒu)足够多(duō)的技术升级空间的情况下，独立電(diàn)池厂商(shāng)依然有(yǒu)不错的生存空间，尤其是行业龙头、巨头。

锂電(diàn)池的技术含量是比较高的，尤其是三元方壳電(diàn)池，如何在提高续航的同时，还要最大限度保障安全，对于技术的要求非常高，不是一般的整車(chē)厂商(shāng)可(kě)以做到的，耗费巨额资源搞研发，如果没有(yǒu)规模优势，也完全不划算。

这就是為(wèi)什么很(hěn)多(duō)下游主机厂商(shāng)做锂電(diàn)池业務(wù)都是选择磷酸铁锂電(diàn)池的原因，三元的技术难度更高。

虽然现在有(yǒu)越来越多(duō)的車(chē)型号称续航可(kě)以达到1000公里了，但实际上水分(fēn)已经比较大，再考虑到冬天续航折扣还要加大，动力電(diàn)池技术依然有(yǒu)非常大的成長(cháng)空间，还需要耗费巨额资金搞研发突破，独立電(diàn)池厂商(shāng)明显要更有(yǒu)优势。

再考虑到，虽然國(guó)内新(xīn)能(néng)源汽車(chē)渗透率比较高了，已经突破了30％了，但是在全球范围内，新(xīn)能(néng)源汽車(chē)渗透率也就10％出头，后续还有(yǒu)源源不断的新(xīn)能(néng)源汽車(chē)厂商(shāng)玩家入场，这些公司是没有(yǒu)能(néng)力自己做電(diàn)池的，只能(néng)依靠独立電(diàn)池厂商(shāng)供应。

在未来比较長(cháng)的一段时间，至少5到10年里，动力電(diàn)池厂商(shāng)都还可(kě)以在行业拥有(yǒu)一席之地，但有(yǒu)一说一，从長(cháng)期的角度而言，动力電(diàn)池厂商(shāng)在产业链中的话语权减弱是无可(kě)避免的，尤其是像宁德时代这样的，甚至可(kě)以对下游拥有(yǒu)足够话语权的现象，后面很(hěn)难再有(yǒu)了。

跟大部分(fēn)行业一样，新(xīn)能(néng)源汽車(chē)产业的话语权最终还是要交到下游主机厂商(shāng)手里。

这也就意味着：越往后，只要规模越大，技术越先进的动力電(diàn)池厂商(shāng)才能(néng)活的越来越好，其他(tā)的小(xiǎo)弟(dì)们只能(néng)越来越艰难。

大家也不用(yòng)纠结，其实任何行业都是如此的，锂電(diàn)池过去两年的疯狂，只是因為(wèi)行业渗透率确实超低，下游需求又(yòu)突然爆发，导致供应紧缺，叠加技术难度也比较大，话语权暂时转移到中游而已。

本来，绝大多(duō)数行业，中游就是苦逼的存在。