前言：“争三”就是胜利

“十四五规划”提到将加强新(xīn)能(néng)源汽車(chē)动力電(diàn)池溯源管理(lǐ)平台建设，完善动力電(diàn)池回收利用(yòng)溯源管理(lǐ)體(tǐ)系等内容。

新(xīn)能(néng)源汽車(chē)是全球汽車(chē)产业绿色发展和能(néng)源的重要方向，也是中國(guó)汽車(chē)产业发展的战略选择。

中國(guó)新(xīn)能(néng)源汽車(chē)年产销量连续7年位居全球第一，推动着动力電(diàn)池行业的持续高涨。

当前，以宁德时代麒麟電(diàn)池、比亚迪刀(dāo)片電(diàn)池、特斯拉4680電(diàn)池為(wèi)代表的创新(xīn)产品各领风骚，短时间内恐难决出绝对王者。

目前，能(néng)够争夺第三的种子选手包括中创新(xīn)航、國(guó)轩高科(kē)、亿纬锂能(néng)、欣旺达、蜂巢能(néng)源等。

中创新(xīn)航：

中创新(xīn)航目前市占率為(wèi)7．5％，上半年装机量仅比第四名國(guó)轩高科(kē)多(duō)2．7GWh，这些電(diàn)池能(néng)装配约3．3万辆特斯拉Model3。

目前达到这一基准線(xiàn)的公司有(yǒu)中创新(xīn)航和國(guó)轩高科(kē)。两家公司9月的装机量分(fēn)别為(wèi)1．95GWh、1．37GWh。

中创新(xīn)航的主要客户是广汽埃安和小(xiǎo)鹏，且是埃安的一供。今年前10个月，埃安共卖出超过21万辆車(chē)。

中创新(xīn)航今年新(xīn)拿(ná)下蔚来子品牌阿尔卑斯的订单。

中创新(xīn)航2018年时也在小(xiǎo)规模试产与NCM811类似的高镍三元電(diàn)池。

试制过程中他(tā)们发现，当时的技术、工艺条件下，NCM811電(diàn)池的安全性是个挑战。

中创新(xīn)航最终选择了高压中镍三元路線(xiàn)，即在正极材料中使用(yòng)更少的镍，但提高了電(diàn)池電(diàn)压，这可(kě)以部分(fēn)弥补因减少镍而损失的能(néng)量密度。

2019年9月，中创新(xīn)航开始给埃安S供应高压中镍三元電(diàn)池，2021年又(yòu)获得宁德时代另一个客户小(xiǎo)鹏汽車(chē)。

中创新(xīn)航的中國(guó)市场排名从2018年的第9上升至2021年的第3，市占率从1．4％上升至7．5％。

國(guó)轩高科(kē)：

目前在二線(xiàn)中排名靠前的中创新(xīn)航和國(guó)轩高科(kē)甚至比宁德时代更早进入市场，分(fēn)别于2007年和2006年开始供应商(shāng)用(yòng)車(chē)动力電(diàn)池。

在乘用(yòng)車(chē)電(diàn)动車(chē)市场崛起前，2011－2012年，这两家公司都曾当过中國(guó)动力電(diàn)池装机量第一。

但2017年之后，宁德时代拿(ná)出了更满足乘用(yòng)車(chē)需求、续航里程更長(cháng)的三元锂電(diàn)池，拉开了和其它公司的差距。

國(guó)轩高科(kē)的客户是上汽五菱和印度塔塔汽車(chē)；去年11月，大众以87亿元获得國(guó)轩26％的股份，國(guó)轩计划在明年下半年开始供应大众。

全球第2大車(chē)企大众现在是國(guó)轩第一大股东，大众中國(guó)占据國(guó)轩9个董事会席位中的4个。

2021年7月，双方宣布将联合开发［标准電(diàn)芯］。大众汽車(chē)希望未来80％的車(chē)型都采用(yòng)标准電(diàn)芯，以降低供应链成本。

大众入股时，國(guó)轩已向五菱、江淮等車(chē)企供货，且自己掌握正极材料和部分(fēn)前驱體(tǐ)产能(néng)；

國(guó)轩当时总市值约400亿元，大众能(néng)以较低价格成為(wèi)大股东。

今年年中，國(guó)轩高科(kē)在江西宜春的碳酸锂产線(xiàn)开始运转，预计年产能(néng)為(wèi)2．5万吨，可(kě)制造约37．5GWh電(diàn)池。

亿纬锂能(néng)：

亿纬锂能(néng)市值近1700亿元人民(mín)币，在二線(xiàn)電(diàn)池公司中最高。

2020年至今，亿纬锂能(néng)收束战線(xiàn)，主攻大圆柱電(diàn)池。

2021年4月上海車(chē)展上展示的4680圆柱電(diàn)池。选择圆柱，也是在跟随特斯拉和宝马等大客户。

亿纬锂能(néng)的主营业務(wù)是锂原電(diàn)池和锂离子電(diàn)池的研发、生产、销售，也以客户需求為(wèi)导向提供锂電(diàn)池相关的配套产品和服務(wù)。

2021年，亿纬锂能(néng)实现营收169亿元，同比增長(cháng)107．06％，归母净利润29．06亿元，同比增長(cháng)75．89％。

具體(tǐ)来看，消费電(diàn)池业務(wù)实现营业收入68．76亿元，同比增長(cháng)67．79％。而动力電(diàn)池业務(wù)实现营业收入100．07亿元，同比增長(cháng)146．25％，首次反超消费電(diàn)池业務(wù)。

据中國(guó)动力電(diàn)池产业创新(xīn)联盟统计，2021年，亿纬锂能(néng)动力電(diàn)池装机量為(wèi)2．92GWh，位居國(guó)内第八位。

今年10月20日，亿纬锂能(néng)储能(néng)電(diàn)池战略发布会上发布了亿纬锂能(néng)全新(xīn)一代储能(néng)電(diàn)池LF560K。

近期，蜂巢新(xīn)能(néng)源研发出了硫系全固态原型電(diàn)芯，这也是中國(guó)首家完成20Ah级硫系全固态原型電(diàn)芯研发的公司。

这款電(diàn)池采用(yòng)的不是锂電(diàn)池材质，而是采用(yòng)硫化物(wù)作為(wèi)電(diàn)解质，并且是全固态電(diàn)池，无论是充電(diàn)速度、续航、安全性、能(néng)量密度还是使用(yòng)寿命，都大大超过了如今的锂電(diàn)池。

该電(diàn)池的研发成功将是新(xīn)能(néng)源领域一次重大突破，硫化物(wù)全固态電(diàn)池将会成為(wèi)新(xīn)能(néng)源汽車(chē)主要发展趋势。

采用(yòng)［叠技术］以解决LF560K電(diàn)池在電(diàn)子電(diàn)导集流设计和可(kě)生产性上的技术难题。

一方面叠片芯包极耳数量变為(wèi)2倍，解决了電(diàn)子電(diàn)导的集流问题，并实现产品DCIR降低8％；

另一方面叠片取代卷绕，单极片長(cháng)度缩短100倍，電(diàn)芯生产总良率可(kě)以增加3％。

欣旺达：

成立于1997年的欣旺达和成立于2001年的亿纬锂能(néng)此前主要做手机、MP3等消费電(diàn)子产品電(diàn)池。

欣旺达是苹果的電(diàn)池供应商(shāng)。但进入动力電(diàn)池電(diàn)芯领域更晚，亿纬锂能(néng)是2015年，欣旺达是2016年。

在2017年正式进入动力電(diàn)池電(diàn)芯制造环节之初，欣旺达的策略就是［找空隙］，选的方向是做混动客户，尤其侧重拿(ná)海外订单。

欣旺达于2019年开始研发4C快充電(diàn)池，自2021年起与小(xiǎo)鹏、理(lǐ)想联合研发快充技术。小(xiǎo)鹏G9的快充版本已采用(yòng)欣旺达4C電(diàn)池。

欣旺达今年1－9月装机量同比增長(cháng)921％，是全球增速最快的动力電(diàn)池厂商(shāng)。

理(lǐ)想在今年9月L8的发布会上称，未来其纯電(diàn)車(chē)型将标配800V高電(diàn)压平台，800V平台需搭配快充電(diàn)池。

今年2月，理(lǐ)想、蔚来、小(xiǎo)鹏的相关实體(tǐ)共同参与了欣旺达汽車(chē)電(diàn)池公司24．3亿元的增资。

蜂巢能(néng)源：

2018年独立自長(cháng)城汽車(chē)动力電(diàn)池事业部的蜂巢能(néng)源。

蜂巢的处境和发展一取决于長(cháng)城電(diàn)动車(chē)转型的进展，二看外供。

長(cháng)城今年前9个月卖出了11．2万台電(diàn)动車(chē)，转型速度不及预期。蜂巢的其它客户為(wèi)牛创、零跑、问界、哪吒等，但都不是一供。

今年3月，蜂巢能(néng)源以6000万元获得了年产2．5万吨锂盐产品的永杉锂业10％的股权。

动力電(diàn)池产业投资和创新(xīn)方向

动力電(diàn)池风险投资从无人问津到盛况空前，不过是短短三四年的时间。

但这里不像互联网、新(xīn)消费等投资地带，不再是那些传统VC／PE的主场；

在动力電(diàn)池以及新(xīn)能(néng)源领域领头阵的，是政府基金，以及产业大佬们。

不同于互联网流量、用(yòng)户為(wèi)王，谁掌握了更好的用(yòng)户體(tǐ)验，就可(kě)能(néng)颠覆行业格局。

动力電(diàn)池产业链咬合度特别强，路径依赖很(hěn)强。所以新(xīn)技术必须找到产业层面落地场景，才能(néng)够把价值发挥出来。

动力電(diàn)池等硬科(kē)技投资是［反人性］的，追求快速回报是人性的天然弱点，但硬科(kē)技投资门槛高、周期長(cháng)、投入大。

中國(guó)科(kē)學(xué)院院士欧阳明高预测，2025年中國(guó)动力電(diàn)池出货量将超过1TWh，产值超过1万亿元。

结尾：

从全球主要國(guó)家和地區(qū)的发展规划看，2030年是关键节点。

预计2030年前后固态電(diàn)池、锂硫電(diàn)池等下一代電(diàn)池都将大规模进入市场。

当前我國(guó)应加大对下一代電(diàn)池的研发投入，完善新(xīn)技术产业链环节，并寻求适宜的应用(yòng)场景以推动技术落地和迭代。

低碳化、高端化、智能(néng)化是动力電(diàn)池产业发展趋势和创新(xīn)方向。